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环球热头条丨轻工制造及纺织服装行业周报:受需求前置及基数影响,5月服装线上销售增速放缓


(资料图片仅供参考)

本周专题:受需求前置及基数影响,5月服装线上销售增速放缓。根据炼丹炉数据,2023年5月,淘系平台女装销售额/销量/均价分别同增5.8%/14.4%/3.1%;男装销售额/销量/均价分别同比+1.8%/+3.1%/-1.3%;童装销售额/销量/均价分别同比+20.5%/+31.1%/-5.4%;家纺销售额/销量/均价分别同增22.5%/26.3%/7.0%;户外用品销售额/销量/均价分别同比-28.3%/-24.6%/+16.1%;运动鞋服销售额/销量/均价分别同增4.3%/4.5%/4.1%。受基数提升(2022年5月服装行业销售额较4月已有恢复)、五一假期需求前置以及消费的弱复苏影响,服装行业各板块5月线上销售额增速较4月环比降速,童装及家纺板块韧性相对较强。

2023年度投资策略。(1)轻工:黎明将至,周期拐点隐现。建议把握三条投资主线:一是浆价高位回落预期背景下,纸企盈利拐点有望显现,特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性,如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等;二是地产政策维稳加速背景下,地产后周期属性相对较强板块估值有望修复,重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头,如欧派家居、顾家家居、江山欧派等;三是疫后消费复苏在即,积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益,如公牛集团、好太太等。(2)纺服:消费场景恢复可期,优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线:一是运动及户外高景气赛道龙头企业,推荐安踏体育,积极关注特步国际、361度、波司登、牧高笛等;二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头,推荐华利集团、稳健医疗,积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。

本周行情回顾:本周上证综指上涨1.3%,轻工制造行业上涨2.44%,小幅跑赢大盘;纺织服装行业上涨0.9%,小幅跑输大盘。本周轻工制造行业涨幅前三为松发股份(25.51%)、金陵体育(20.37%)、姚记科技(15.89%);跌幅前三为鸿博股份(-7.29%)、德力股份(-6.14%)、实丰文化(-5.58%)。本周纺织服装行业涨幅前三为中胤时尚(27.86%)、康隆达(16.08%)、金发拉比(16.06%);跌幅前三为日播时尚(-14.26%)、航民股份(-5.63%)、天创时尚(-4.19%)。

一周重点数据跟踪:本周价格溶解浆内盘7100元/吨,较上周持平。白板纸/白卡纸/双胶纸/铜版纸较上周分别下跌20/51//81/56元/吨,其他纸种价格较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数21823套,较上周下降25%;本周30大中城市商品房成交面积252万平方米,较上周下降23%。棉花现货:本周中国棉花价格指数:328为17540元/吨,较上周上涨126元/吨;Cotlook:A指数:1%关税为15588元/吨,较上周下跌550元/吨;中外棉花价差为1952元/吨,较上周上涨676元/吨;棉花期货:本周郑交所棉花期货收盘价为16595元/吨,较上周下跌20元/吨;纽交所棉花期货收盘价为81.35美分/磅,较上周下跌2.64美分/磅。

风险提示:原料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。

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