财报透视｜粤海饲料：上半年营收28.18亿元，采取多种措施实现了降本降费增效目标

广东粤海饲料集团股份有限公司（以下简称“粤海饲料”或“公司”）8月29日晚间发布公告称，公司于8月28日召开了2023年半年度报告业绩交流会。在会议上，粤海饲料透露，报告期内，粤海饲料实现营业收入28.18亿元，归属于上市公司股东的净利润为-0.35亿元，亏损幅度相对上年收窄。报告期内，公司积极采取多种措施，较好的实现了降本降费增效目标。

▲粤海饲料公告截图

(资料图片仅供参考)

粤海饲料向投资者介绍了公司上半年经营情况。报告期内，粤海饲料实现营业收入28.18亿元，同比增长3.05%；归属于上市公司股东的净利润为-0.35亿元，同比增长33.83%，亏损幅度相对上年收窄。报告期内，面对特种水产饲料主要原材料鱼粉等动物蛋白类原材料特别是鱼粉的大幅度上涨并持续高位的不利因素，公司积极采取措施，继续深化经营管理变革，持续加大研发力度，持续优化和调整产品结构，提升生产工艺技术与管理水平，进一步优化营销与职能部门组织结构及薪酬与绩效考核体系，强化采购与产品质量管理，把产品质量管控前移至采购端，提高人效，严控费用，较好的实现了降本降费增效目标。公司销售费用、管理费用同比分别下降6.63%、13.22%，毛利率水平同比提升2.08%，营业收入同比增长3.05%，归属于上市公司股东的净利润同比增长33.83%，增长较大。

粤海饲料称，面对原材料价格的波动，公司采取两种办法，一个是通过加强技术的研发，主要是原材料鱼粉的替代技术研发。公司早在多年前就开展鱼粉替代技术的研究，近些年取得了不少成果，而且今年公司在鱼粉替代技术上获得比较大力度的应用，主要通过氨基酸的平衡和微量元素的平衡，以及强化鱼虾的肠道健康等方面能够使得鱼粉比例相应的降低。公司不会依赖某种原材料，公司产品在考虑成本的同时，更关注产品的品质，通过鸡肉粉、大豆浓缩蛋白、棉籽蛋白等多种原材料合理、有效的搭配，有效降低鱼粉用量，亦能使得水产养殖品更健康、营养更均衡。二是公司根据淡旺季、销售计划与生产需求、市场行情等，对鱼粉等主要原材料的走向做出了准确的预判，对鱼粉等主要原材料进行了一定的贮备。公司供应链管控中心实时关注主要原材料市场价格走势，通过与有实力、有规模供应商的战略合作，保障生产需求的同时，有效降低原材料价格上涨带来的压力。上半年在原材料价格持续上涨特别是鱼粉价格持续大幅度上涨的情况下，公司产品毛利率能同比增长2.08%就是最好的体现，同时公司今年产品的质量也能得到稳中的提升，在市场中持续保持着比较好的口碑。

粤海饲料向投资者介绍了公司2023年上半年特种水产饲料和普通水产饲料的销量增速情况并展望下半年销量情况以及今明两年公司规划。公司2023年上半年特种水产饲料销量略有增长，普通水产饲料销量同比下降较大。2023年上半年水产饲料行业普通水产饲料整体销量大幅下跌，由于今年上半年普水鱼价格比较低迷，而且养殖过程病害也较多，所以普水鱼品种的养殖户的投料量相对大幅度下降。同时，公司今年对利润较低或者没利润的品种进行优化淘汰。

生鱼价格已经涨起来，预计生鱼下半年投料量会有比较大的增长。虽然上半年虾的价格低迷导致养殖户的养殖积极性受到一些影响，但是对整体虾的销量和效益并没有产生影响。公司2023年小棚虾料的增长较大，特别是在华东，江苏地区小棚虾料预计会是成倍的增长，而且养殖户养虾的技术也在提升，因此预计下半年公司的虾料销量会有一定增长。下半年公司特种水产饲料加州鲈料也是上量时期。公司下半年继续把控产品质量，推进营销服务，相信无论在普通水产饲料还是特种水产饲料，公司销量都会有一个较好的增长趋势。

公司未来几年也将持续加强对高端饲料的研发，加大推行营销与服务并行，提高公司在高端饲料市场上的比重。公司对于例如高位池、高密度的养虾以及石斑鱼、东星斑、小棚虾等这些产品的饲料，未来会不断加大研发力度，持续不断提升这些高端饲料在公司产品中的占比，让公司的效益能够取得更好的保障。

投资者询问，公司对饲料行业“价格战”看法如何?是否会参与其中？粤海饲料回答：“价格战”任何时候都存在，只是今年表现的更为突出一些，其中比较突出表现在海大、通威它们对饲料的涨价或者不涨价、收鱼等一些方式。

对于饲料行业“价格战”，公司一直贯彻的原则为“不主动、不积极、也不拖后腿”，公司提价或者降价情况整体上与同行公司步调基本一致。公司不惧怕行业的一切竞争，这源于公司产品的研发技术、原材料的采购制度以及对产品的品质把控等多方面优势的底气。特别是今年，公司供应链管控中心对重要的原材料进行集中采购，根据市场行情进行原材料的储备；同时通过持续的加大技术研发，适当进行原料替代及配方调整，以消化饲料原料价格上涨的压力。其实每次“价格战”对于公司是一次提升产品质量口碑和增加销量的机会，因为“价格战”过后市场会出现产品质量波动较大阶段，这时期其他公司会出现客户大批流失情况，“价格战”会导致产品单吨利润下降，但也是公司快速提升销量和总体利润的机会。

关于最近日本核废水排放是否对鱼粉中后期价格产生影响，粤海饲料称，虽然目前秘鲁的鱼粉供需情况还不明朗，但鱼粉的来源还有南非、泰国、印度等，而且近年也有很多其他国家鱼粉也陆续进入国内，加上公司国内也已开海，所以鱼粉供方有了很多选择，大大缓解鱼粉价格压力。目前日本排放的核废水没有到达这些主要的鱼粉原产地，暂时还没影响到鱼粉的价格。公司认为鱼粉虽然价格持续高涨，但是鱼粉价格后期涨价空间有限，未来鱼粉价格应该会逐步下降。而且现在市场也明显能看到鱼粉下降的势头。

今年上半年坏账计提情况较多，公司如何去改善？粤海饲料答复：公司严格按照《企业会计准则》及公司会计政策的有关规定的要求，对预计存在较大可能发生减值损失的相关资产计提减值准备，为了更加真实、准确、客观地反映公司的财务状况、资产价值及经营成果，基于谨慎性原则，对公司的各类资产进行了全面检查和减值测试，并对公司截止2023年6月30日合并报表范围内的有关资产计提相应的减值准备，2023年半年度计提各项资产减值准备合计9,580.81万元，计提资产减值准备的资产项目主要为应收款项等资产。

水产饲料行业的回款速度与下游水产养殖周期紧密相关，特种水产养殖产品生长周期较长，资金投入大，养殖户的资金回收速度较慢。公司水产饲料以特种水产饲料为主。特种水产养殖区别于普通水产养殖的一个重要方面即特种水产品种的地域分布特征明显、价值较高、养殖周期较长，大部分特种水产养殖品种如大黄鱼、石斑鱼等从投苗到出鱼需要一年半左右的时间，仅少数养殖品种如金鲳鱼、对虾等养殖周期不超过一年。普通水产养殖一般采取分级标粗、轮捕轮放的养殖模式，大部分一年可收鱼2-4次，这种模式缩短了养殖周期。因此特种水产养殖户养殖过程中资金投入大且周转速度较慢，导致销售季节性明显的特种水产饲料回款周期较长。

公司采取措施持续加强应收账款的催收和管理，外部继续加大与银行的合作力度，推动银行给养殖户提供更多的贷款支持来结算公司货款，内部加大资金回收的考核，设定严格有效的考核指标；制定并落实相应的回收计划及措施，公司营销、财务等部门划区域、分客户跟踪落实，采取多手段多渠道加大与强化货款追收力度，加快资金回笼速度，应收账款整体可控，下半年应收账款整体会得到有效控制。

公司上半年财务费用增加较大，资产负债率较高的原因，粤海饲料表示，由于行业的特点，5月份开始属于养殖旺季的开始，该时期也属于生产旺季，公司所需流动资金增加；同时，公司实时关注国内外市场，今年上半年较为精准研判到鱼粉价格波动趋势，提前准备，在低位时购进部分鱼粉等动物蛋白类原材料，资金需求短期增加，财务费用同比增长较大。其次，养殖旺季客户养殖投料量会大幅增加，客户赊销及贷款比较多，公司在该时期对客户支持较大，需要提前做旺季资金需求准备。但是在年末属于养殖周期结算期，随着年末应收账款大幅回收，公司负债率会大幅下降。

展望2024年饲料行业，粤海饲料称，首先，公司一直坚信特种水产饲料行业是个朝阳行业的观点，特别随着我国经济持续健康增长、城乡居民收入和城市化进程提高，人民生活水平不断提高，膳食结构也逐步改善，人们对水产品的需求处于持续增长态势，对品质好、价格高的水产品的需求也越来越大，尤其是高端特种水产品，营养价值高，风味独特，深受消费者的青睐。

其次，公司对2024年国家的经济状况保持比较乐观的看法，我国水产品的消费量将会稳步增长。受到日本核废水排放的影响，水产品的需求将更多依赖于人工养殖，这将直接推动水产养殖业的快速发展。

最后，公司认为原材料价格会逐步下降，特别是鱼粉价格在一定程度上能够回归正常。而且2024年养殖气候、养殖病害等因素会较今年有很大改善。

▲粤海饲料公告截图

粤海饲料成立于1994年，公司自成立至今，一直从事水产饲料研发、生产、销售，是一家主要从事水产饲料研发、生产及销售的国家创新型试点企业及高新技术企业，是我国大型的集团化优质水产饲料企业。公司于2022年2月16号在深交所主板挂牌上市。经过29年的发展，公司在广东、广西、海南、福建、浙江、江苏、安徽、湖南、湖北等国内多个省份以及越南等国外地区共设立了26家子公司，公司产品覆盖国内主要的水产养殖区域，水产饲料产品年销售过百万吨，年营业收入过70亿元，在水产饲料行业具有较强的影响力，在特种水产饲料行业位居前列。

目前公司经营的主要产品有水产饲料、水产动保以及水产品与水产品预制菜等，其中水产饲料收入占公司营业收入的90%以上，公司水产饲料品种齐全，覆盖水产动物的不同生长阶段，按产品类型分为特种水产、普通水产，其中特种水产饲料占比70%左右。

读创财经综合

审读：谭录岗

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